紙價“六”錘定音,將影響紙價反彈的六大因素

11月6日，國內印刷紙龍頭企業玖龍紙業出乎意料地宣布了500-1000元/噸的大降價。隨后，行業老二理文紙業也對這一讓利幅度予以了跟進。消息發布后，迅即在行業引發極度混亂的局面，中小紙廠和紙貿商業務員的退訂電話被打爆，一些高位屯貨的紙貿商和二級廠哀嘆自己被出賣。更為難堪的是，龍頭紙廠極為給力的降價措施，并沒有贏利市場的熱烈響應，降價去庫存竟然化為了泡影。繼今年3月下旬之后，紙廠又一次被逼到了懸崖邊上！
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實話實說，玖龍等紙企被迫降價退守5000元的點位，實在是受到庫存壓力在過去的一個月時間，盡管玖龍等大紙廠死守紙價高位，但利用熱錢炒作的廢紙商和原紙貿易商趁機高位套現，二級廠幾乎是不顧一切地削減庫存，三級廠根本就無單可做。眼看著庫存壓力山大，訂單慘淡，無奈之下，玖龍紙業只能放棄。
11月10日，銀洲、旭豐、萬利達、金盛等紙廠紛紛上調國廢價格，上調幅度在50-100元之間，北方今日以山東部分廠家下調50-100為主，河南、河北等地總體維穩。莫非，國廢紙又將上演一次超級大反轉嗎？事實上，上漲的這些廠家均是前些天過度降價的廠家，其漲價并不具備代表性。
同時，又有行業媒體言之鑿鑿地提出紙價15天后必定反彈的觀點。其依據主要是15天已經基本消化紙廠和廢紙的高位庫存、二級廠庫存低位、冬季環境治理和紙廠年報需要好看的數字。那么，原紙真的會在15天之后迎來反彈甚至暴漲嗎？
總體來看，以上說法不無道理，但論據并不充足。15天消化庫存的前提并沒有考慮到前期瘋狂炒作造成的原紙和廢紙被大量屯積，也沒有考慮到前期訂單透支所帶來的影響。環境治理整體來講對紙廠去庫存是負面影響，因為大量印刷用戶的停產限產會影響原紙去庫存。
而根據行業市場的實際供需情況來看，筆者并不看好紙價會在年內迎來持續的反彈，更不可能暴漲。原因如下：
1）特朗普來華，中國與美國簽署了一個2535億美元的采購協議，注意是采購協議。中國將大量進口美國的能源、大宗商品，另外就是對美國的基建領域投資。這也意味著大量的美國廢紙將會被放行，這對紙價的穩定十分不利。
2）2500億美元的簽署，很可能意味著短時間內人民幣匯率會保持較長時間的堅挺，這對岌岌可危的出口頗為不利。同時人民幣匯率高位，進口糧食便宜，對中國農業影響巨大，農村的消費將更蕭條。可以想象，今年春節前后農村消費會非常低迷。
3）繼阿里和京東之后，建行等多家銀行進入住房租賃市場，這條信息對印刷紙的價格走勢也會造成長期的負面影響。因為這可能表明國家不僅關閉了樓市的交易，而且也劫持了愿意接盤的剛需。將來剛需想買房，銀行只會提供最多5年的按揭貸款，當然還有一個選擇，剛需可以按揭租房。這樣一來，作為消費中堅的中產已經被住房徹底鎖死，未來的內需真心不容樂觀。
4）印刷紙經過幾輪嚇唬式的漲價，印刷訂單已經被透支一空。2016年訂單透支后，市場低迷一直持續了近三個月之久，這一次持續的時間只可能更長。
5）大量進口原紙已經進港，也是玖龍理文等紙廠以千元級幅度降價的原因之一，目的在于阻擊進口原紙。然而，過去三個月的紙價高位，已經給了進口原紙足夠的時間。現在大量原紙已經進來，加重了原紙供過于求的局面。
6）對于紙廠漲價的宣傳，幾番被玩弄的下游的二級廠終于醒悟過來了。紙廠再玩炒作漲價的戲法，已經無法獲得下游市場的響應，并將進一步拉長紙價低迷的時間。
因此，對于印刷企業來說，應該密切關注原紙的供需狀況，不要盲目輕信紙廠的漲價宣傳。而對于造紙行業來說，必須以壯士斷腕般的決心，大量減少原紙的產出。


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