2018年印刷業(yè)的并購與擴張，頻現(xiàn)驚天大交易

2018年，國內(nèi)印刷企業(yè)的并購事件頻頻迭起，大型印刷企業(yè)掀起了收購與擴張的高潮。如果總結(jié)2018年的中國印刷業(yè)，那么“并購”必將是關(guān)鍵詞之一。
我們發(fā)現(xiàn)大型印刷企業(yè)并沒有因為市場環(huán)境的低迷停下擴張的腳步，所謂強者愈強，弱者愈弱，這正是經(jīng)濟學(xué)中“馬太效應(yīng)”的體現(xiàn)，亦是印刷企業(yè)所面對的市場環(huán)境。 本文，我們主要回顧一些印刷上市企業(yè)比較重量級的并購事件。
集友股份7天連曝兩樁收購，耗資近兩億
2018年1月12日、18日，在即將迎來上市一周年之際，集友股份于7天之內(nèi)連曝兩樁收購，分別擬以4583.82萬元、1.30億元的價格收購曲靖麒麟福牌印刷有限公司69.96%、陜西大風(fēng)印務(wù)科技股份有限公司100%的股權(quán)。據(jù)了解，兩樁收購均以現(xiàn)金交易，合計資金需求量達到1.76億元。
對于收購兼并計劃，集友股份公告稱，隨著規(guī)模的擴大，實力的增強，公司將充分依托資本市場，按照優(yōu)勢互補、擴大經(jīng)營、增加收益和降低風(fēng)險的原則，充分考慮產(chǎn)、供、銷的整體布局，采用在行業(yè)內(nèi)投資參股、收購兼并等方式，在國內(nèi)外縱向或橫向收購相關(guān)上下游企業(yè)或煙草包裝材料相關(guān)企業(yè)，形成衍生的產(chǎn)業(yè)鏈條，實現(xiàn)低成本擴張，實現(xiàn)產(chǎn)品經(jīng)營與資本運營、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合。
尤其對大風(fēng)科技的收購，也宣告了集友股份正式切入主流煙包市場，未來煙包市場的競爭著實值得期待一番。
環(huán)球印務(wù)擬收購金印聯(lián)等3家企業(yè)遭終止
2018年3月1日，環(huán)球印務(wù)發(fā)布公告稱，正籌劃重大資產(chǎn)重組事項。據(jù)悉，本次重大資產(chǎn)重組事項中，擬收購的三家企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)均與環(huán)球印務(wù)主業(yè)相關(guān)，其中擬采用現(xiàn)金交易方式或現(xiàn)金交易與發(fā)行股份相結(jié)合的方式購買北京金印聯(lián)國際供應(yīng)鏈管理股份有限公司100%股權(quán)、天津市津衛(wèi)藥品包裝有限公司100%股權(quán)，以收購一家塑料軟包裝薄膜的研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)。
隨后，環(huán)球印務(wù)發(fā)布公告稱，因交易各方利益訴求不一，最終未能對交易的核心條款達成一致，并難以在較短時間內(nèi)達成具體可行的方案以繼續(xù)推進本次重組。在綜合考慮公司持續(xù)經(jīng)營發(fā)展、收購成本及有效控制風(fēng)險等因素的情況下，經(jīng)慎重考慮，并與相關(guān)方溝通確認，公司決定終止籌劃本次重組事項。
環(huán)球印務(wù)：1.3億收購霍爾果斯領(lǐng)凱70%股權(quán)
雖然由于種種原因，環(huán)球印務(wù)最終終止了這次頗具“野心”的資產(chǎn)重組，但敢于一出手便收購3家頗具實力的企業(yè)，顯說明環(huán)球印務(wù)在謀大篇、布大局。這不，不甘之前收購終止，環(huán)球印務(wù)下半年再次出手收購，只是這次進入眼界的是另一家企業(yè)。
環(huán)球印務(wù)8月2日發(fā)布公告，出資13186萬元收購連學(xué)旺、金湖縣行千里網(wǎng)絡(luò)傳媒服務(wù)中心(普通合伙)持有的霍爾果斯領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)科技有限公司70%股權(quán)。
霍爾果斯領(lǐng)凱，大家也許不是很熟悉。但是它的客戶都是響當(dāng)當(dāng)?shù)摹?jù)資料顯示，霍爾果斯領(lǐng)凱主要為今日頭條、網(wǎng)易、搜狐、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、高德地圖、抖音等知名 app 提供移動端效果營銷，能幫助廣告主客戶實現(xiàn)成本可控、效果透明、安全穩(wěn)定的精準營銷，有效降低推廣成本。
作為藥包印刷“第一股”，環(huán)球印務(wù)于2016年6月登陸深交所中小板，此次控股霍爾果斯領(lǐng)凱，環(huán)球印務(wù)又由印刷業(yè)一腳邁進了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。可見，自上市以后，環(huán)球印務(wù)對于擴張有著前所未有的需求，當(dāng)業(yè)內(nèi)收購不順，跨界式收購便成為環(huán)球印務(wù)的另一個選擇。
工大高新收購印刷企業(yè)龍利得未果
3月13日，上市公司工大高新發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。這家業(yè)務(wù)龐雜的東北企業(yè)表示，在出售部分商業(yè)服務(wù)業(yè)資產(chǎn)的同時，擬以支付現(xiàn)金及發(fā)行股份相結(jié)合的方式收購印刷企業(yè)龍利得的股權(quán)。
在此之前，龍利得還在積極謀求上市。這次收購信息一出，在行業(yè)內(nèi)引起了不小的波瀾。難道在今年1月份ipo被否，新三板掛牌公司龍利得正在考慮另辟蹊徑，以并購重組的方式謀求上市嗎?
與此同時，工大高新也正籌劃將旗下部分資產(chǎn)售予香港盈科拓展集團，在業(yè)務(wù)模式上需求轉(zhuǎn)變，這或許才有促成這次交易的可能性。不過，隨之而來的便是，龍利得否認了此次被收購事件，最終也是不了了之。龍利得的資本市場之旅，后續(xù)如何演繹依然是未定之?dāng)?shù)。
創(chuàng)新股份近52億元超大手筆收購
2018年4月18日，創(chuàng)新股份披露了《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》，其擬收購上海恩捷100%股權(quán)交易對價為55.5億元。
沒錯，這是一樁合計金額近60億元的資本運作大手筆!這一交易若能最終達成，將毫無疑問創(chuàng)造印刷業(yè)上市公司并購金額的新紀錄。
在隨后收購過程中，因考慮到部分現(xiàn)金出資對標的資產(chǎn)的影響，經(jīng)各方協(xié)商，上海恩捷 93.33%股權(quán)作價為 51.80億元，依然堪稱印刷業(yè)上市企業(yè)并購金額的紀錄。
成立不到8年的上海恩捷主要專注于鋰電池隔離膜的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。根據(jù)相關(guān)公告發(fā)布的信息，上海恩捷的產(chǎn)品主要應(yīng)用于3c產(chǎn)品和新能源汽車，主要客戶則是國內(nèi)外大型電池廠商。比如：lg chem、三星sdi、catl、國軒高科、比亞迪等。
本次創(chuàng)新股份的收購也可以視為是一次跨界收購。我們也可以看出，這些年，印刷業(yè)為數(shù)不多的上市公司，在跨界并購方面可謂是動作頻頻。
這不，2018年10月18日，創(chuàng)新股份再次發(fā)布公告，宣布正式更名為恩捷股份，業(yè)務(wù)范圍得到有效擴充，由煙標、bopp薄膜、液體無菌包裝、特種紙業(yè)務(wù)擴充到鋰電池隔離膜、鋁塑膜、水處理膜等領(lǐng)域。
合興包裝完成近7.2億大收購
2018年3月27日，合興包裝發(fā)布公告，擬以7.18億元的價格收購合眾創(chuàng)亞(亞洲)100% 股份。
2018年6月5日，合興包裝公告，公司前期以人民幣7.18億元的交易價格購買合眾創(chuàng)亞包裝服務(wù)(亞洲)有限公司100%的股份，截至2018年6月4日，公司收購合眾創(chuàng)亞(亞洲)100%的股份過戶手續(xù)已完成，并已將所有價款付訖。
本次被收購的主角合眾創(chuàng)亞(亞洲)，是原國際紙業(yè)中國區(qū)域的瓦楞紙箱業(yè)務(wù)。在中國，合眾創(chuàng)亞(亞洲)擁有14家子公司，分別位于東北、華北、華東、西南、華南、華中等地。
通過此次收購，合興包裝一方面實現(xiàn)了行業(yè)的橫向整合，鞏固龍頭地位。一方面迅速增強在東北、華東的市場布局，鞏固在華南、華中的競爭優(yōu)勢，更好地服務(wù)客戶，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，完成了一次規(guī)模，隱隱有挑戰(zhàn)行業(yè)第一裕同科技的跡象。
永吉印務(wù)1.6億非典型收購
8月6日，永吉印務(wù)發(fā)布《關(guān)于簽署<合作及資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收購框架協(xié)議書>的公告 》，公司擬與廣州潤達合作設(shè)立合資公司向廣州壹加購買其主營業(yè)務(wù)及與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)和市場資源。
之所以說這次的收購是非典型的，是因為永吉印務(wù)并非直接收購，而是采用一種曲線收購。具體計劃是這樣的：永吉印務(wù)計劃出資1.6億元與廣州潤達企業(yè)管理有限公司，成立一家名為“廣州壹加供應(yīng)鏈管理有限公司”的合資企業(yè)，再由這家合資企業(yè)收購廣州壹加市場營銷策劃有限公司的主營業(yè)務(wù)及與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)和市場資源。
對于這次收購的評價，可以借用永吉印務(wù)在公告中的說明，通過本次業(yè)務(wù)合作的開展，積累為全球日化巨頭服務(wù)的經(jīng)驗，切入快速消費品行業(yè)的產(chǎn)品包裝服務(wù)市場。
裕同科技低調(diào)完成兩筆收購
2018年，各家印刷上市公司忙得不亦樂乎，或是收購擴張原有業(yè)務(wù)，或是跨界收購擴大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，作為行業(yè)第一的裕同科技又這么會沒有動作呢?
3月21日，裕同科技公告，在2017年12月收購20%股權(quán)的基礎(chǔ)上，以16740萬元的價格再度出手，拿下煙包印刷企業(yè)武漢艾特31%的股權(quán)，從而將其變成自己的控股子公司。
9月27日，裕同科技發(fā)布公告，公司擬向德晉(香港)控股有限公司收購其持有的江蘇德晉塑料包裝有限公司70%股權(quán)，收購價為人民幣 17990 萬元。
此外，7月23日裕同科技發(fā)布公告表示，擬投資6億元，在四川宜賓，也就是五糧液的大本營，建設(shè)環(huán)保紙塑項目。項目占地150畝，計劃建設(shè)標準廠房和配套設(shè)施約18萬平方米，2022年全部達產(chǎn)后，可實現(xiàn)年產(chǎn)值12億元。
這三筆投資可是不簡單，一下就把裕同科技的業(yè)務(wù)范圍進行了極大的擴張。眾所周知，裕同科技的業(yè)務(wù)中手機盒的比重是極大的。因此，近年來，裕同科技一直在積極推進業(yè)務(wù)多元化和客戶結(jié)構(gòu)多元化。憑借這三筆交易的達成，裕同科技成功進入了煙包市場、日化消費品市場以及酒包裝市場。裕同科技的野心可見一斑。
我們也可以用裕同科技一份收購報告的話，來對三筆交易做一個總結(jié)：大包裝發(fā)展戰(zhàn)略。即繼續(xù)圍繞包裝市場做文章，又不局限于其原本專長的消費電子包裝領(lǐng)域。這正是未來裕同科技踐行的發(fā)展戰(zhàn)略。
以上便是2018年里比較引人注意的收購事件，當(dāng)然了印刷業(yè)的收購交易并非這些。在整理資料的過程中，小編發(fā)現(xiàn)有越來越多的企業(yè)加入了這股調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的整合風(fēng)潮中。比如：
3月28日，勁嘉股份公告，以8320萬元對參股子公司貴州申仁包裝進行增資，股權(quán)也由29%上升至35%。
東風(fēng)股份向全資子公司湖南福瑞印刷有限公司增資人民幣9700萬元。
奧瑞金包裝股份有限公司投資設(shè)立蘇州鴻金萊華投資合伙企業(yè)，其中，奧瑞金以自籌資金認繳出資人民幣10,000萬元。
關(guān)于整合并購，各家形式不同，但是可以確定的是，面對行業(yè)的快速洗牌與整合，印刷產(chǎn)業(yè)的兩極分化會越來越嚴重，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。而這亦是印刷業(yè)走向成熟的一個里程碑。
在這場洗牌中，有能力的印刷企業(yè)依然能夠“笑傲江湖”，甚至更強;而無思路、不想改變的企業(yè)則將黯然退場。


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