鳳凰傳媒以8000萬美元收購美國童書生產商

鳳凰傳媒近日宣布，董事會同意全資子公司鳳凰教育以8000萬美元收購美國童書生產商publicationsinternational，ltd.、jrsdistributionco.及其某些關聯方擁有的全部兒童圖書業務等相關資產。鳳凰傳媒稱，通過此次并購，公司將一舉獲得國際性的童書資產和銷售渠道，有利于公司快速打入國際主流出版市場。
創出版業海外并購記錄
5月13日，鳳凰教育同pil及其實際控制人韋伯簽署了 《資產購買協議》，確定鳳凰教育以8000萬美元現金收購賣方擁有的全部童書業務資產及其位于德國、法國、墨西哥的海外子公司 (以下簡稱標的資產)100%的股權和權益。
由于此次收購耗資巨大，鳳凰傳媒也自稱是 “中國出版行業有史以來最大的一次跨國并購”。
據公告顯示，鳳凰傳媒此次收購的標的資產主要從事以童書出版(內容創意)和電子有聲讀物設計開發為主的兒童產品的設計、生產和銷售。標的資產擁有在全球主要市場的與童書業務相關的知名形象許可的出版權利，在英國、法國、德國、西班牙、澳大利亞、墨西哥等國擁有海外運營網點，能夠以多種語言出版童書讀物。
據標的資產之一的pil官方網站介紹，公司是北美領先的消費類期刊出版商，每年生產超過400新書和印刷超過2000萬本。公司與包括迪斯尼、費雪、芝麻卡通工作室、華納兄弟等有合作，生產互動兒童產品。同時，公司與許多知名品牌出版許可制食譜，包括好時、卡夫等，且公司也發布自己的食譜和烹飪雜志。
2012財年，標的資產實現銷售收入1.2億美元，息稅折舊攤銷前利潤927.5萬美元;2013財年，其共售出2300萬本童書，銷售收入為1.08億美元，凈利潤941.1萬美元。
鳳凰傳媒表示，交易標的是世界領先的童書生產商，其產品并非傳統的紙質出版，而是有聲童書與益智早教結合的泛文化產品。收購將對公司現有業務形成了補充和延伸，具有較強的協同效應。同時，由于交易標的產品主要在其國內生產，未來依托公司資源，其可以打開亞洲等尚未進入的市場，實現收入增長。
加快海外并購步伐
事實上，鳳凰傳媒在2013年年報中便透露 “要加快實施國際化戰略，爭取大項目突破”，“海外大型出版公司的并購，要加快論證盡早落地”。此次收購無疑是一個初步成果。
據公告所述，此次收購的資金來源為鳳凰教育的自有資金及銀行貸款。其中，鳳凰傳媒擬以現金對鳳凰教育增資1.5億元人民幣用于此次收購;此外，鳳凰教育擬向中國銀行進行貸款融資，貸款總金額為7500萬美元，其中4500萬美元為五年期收購貸款，3000萬美元為每年6個月的短期流動資金貸款。中國銀行江蘇省分行作出了融資意向承諾，由其海外分支機構以較低的利率為交易提供美元貸款。
筆者注意到，鳳凰傳媒也堪稱“土豪”，截至一季度末，公司的貨幣資金余額高達47.29億元。
值得一提的是，鳳凰傳媒對收購帶來的影響有更高的期待。公司表示，收購對于公司積累國際并購經驗、成為世界出版強企有著重要的推動作用，對于中國文化產業國際地位的提升亦有著不可估量的重要意義。鳳凰傳媒透露，公司將很有可能獲得國家、江蘇省有關文化產業資金較大力度的扶持，從而降低并購成本，提高投資收益水平。據公司預測，在不考慮政策扶持的情況下，標的資產2014——2018財年的合并凈利潤約為587萬、632萬、715萬、804萬、897萬美元，總投資回報率分別為6.91%、7.44%、8.41%、9.46%、10.55%。


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